"GCI hat sich in den letzten Monaten intensiv um den Um- und Ausbau des Portfolios gekümmert. Im Rahmen dessen wurde die Finanzdienstleistungssparte neu ausgerichtet und durch die Akquisition von zwei Gesellschaften erheblich gestärkt. Auch im Beteiligungsbereich gab es zwei bedeutende Übernahmen. Parallel sind allerdings nur geringe Erlöse aus Exits generiert worden, so dass der Gewinn im ersten Halbjahr deutlich hinter dem Vorjahresniveau zurückgeblieben ist. An der Börse hat diese Übergangsphase, die zum normalen Zyklus bei Beteiligungsgesellschaften zählt, für einen deutlichen Kursrückgang gesorgt. Auch wir haben unsere Gewinnschätzung daraufhin angepasst, da die Erträge aus neuen Engagements erst später sichtbar werden dürften als von uns zuvor erwartet. Nichtsdestotrotz verfügt die Gesellschaft nach wie vor über eine hervorragende Marktpositionierung als Investmenthaus für den Mittelstand, die durch die Gewinnung des neuen Großaktionärs ACP noch gestärkt wurde. Auf dieser Basis erwarten wir, dass GCI mittelfristig Erfolge wie bei Windsor oder Pfaff wiederholen kann. Im Rahmen eines Peer-Vergleichs sehen wir die Aktie daher bei 8,33 Euro fair bewertet und behalten angesichts eines Kurspotenzials von 43 Prozent unsere Kaufempfehlung bei."Die komplette Studie finden Sie links unter "Optionen" zum Download im PDF-Format.
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